4月29日，动脉网获悉，君实生物正式向上交所科创板递交“招股说明书（注册稿）”，距离成为成为首家“3+H+A”又近了一步。
君实生物港股行情（图片来自老虎财经）
本次申报上市，君实生物拟发行股票不超过8713万股。目前君实生物在港股的股价为37.4港元/股，按照这一数字计算，本次君实生物登陆科创板，预计将融得近30亿人民币。
君实生物是一家创新驱动型生物制药公司，核心产品之一 JS001 已获批上市，用于治疗既往标准治疗失败后的局部进展或转移性黑色素瘤，目前正在开展适应症拓展的临床试验，UBP1211（修美乐生物类似药）已提交 NDA并获受理，JS002（重组人源化抗 PCSK9 单抗注射液）正在开展临床 II 期试验，
2019年，凭借PD-1单抗拓益的销售，君实生物营收超过7.7亿人民币。销售成本3.2亿元，占总营收的约40%，基本处于创新药销售开支的正常水平。但其研发开支正在迅猛增长。2017年-2019年，君实生物的研发开支从2.75亿元增长至9.46亿元，增长率接近100%。整体亏损规模较2018年基本持平，稍有上升。
目前来看君实生物的资产情况还比较健康。截至2020年3月31日，流动资产超过15亿元，总资产超过40亿元。整体负债约13亿元，负债率约32.5%。
公司产品主要为创新型生物制品，大部分为源头创新、自主研发，同时通过合作开发引 进与公司原创产品线有协同作用的产品，增强公司产品管线。截至本招股说明书签署日，公 司有 1 项产品获得国家药监局有条件批准上市；此外，包括此项已上市销售产品的拓展 适应症研究在内，公司共有 21 项在研产品，其中 19 项为创新药、2 项为生物类似药。
君实生物的主要产品拓益，除了已经获批的主要适应症黑色素瘤之外，已经开展了14项关键临床试验。这也意味着在未来的几年中拓益将迅速扩张自己的适应症范围，与竞争对手拉开距离。
除特瑞普利单抗外，君实生物共有 8 项产品处于临床试验阶段。截至 2020 年 3 月 31 日，其临床试验排名情况如下：
君实生物的 UBP1211（修美乐生物类似药）在同类产品中第五家提交上市申请。根据弗若斯特沙利文的报告，中国修美乐生物类似药市场规模将于 2023 年达到 47 亿人民币，预计 2030 年增长至 115 亿人民币，该产品市场规模巨大，可以容纳多家公司的市场竞争。
产品 JS002是国内第一个获得 PCSK9 靶点临床批件并且开展临床的国内公司。目前，JS002 已完成临床试验 II 期患者招募，进度位于市场前列。
JS003（抗 PD-L1 单抗）在国内企业中竞争位置较为落后，但临床前研究体现该药物可能具有潜在的良好安全性和有效性。君实生物拟在完成临床 I 期试验后，根据临床安全性和有效性初步数据评估其继续开发的商业化价值。
产品 JS004（抗 BTLA 单抗）是全球第一个获得临床试验批件的该靶点抗肿瘤药物，目前正在中美两地进行临床 I 期试验。
产品 JS005（抗 IL-17A 单抗）针对自身免疫的重要靶点，主要适应症是银屑病。 中国市场上，君实生物该产品处于市场前列，同时，公司可以考虑利用修美乐生物类似物和 IL-17A 的协同和互补效应，领先于君实生物的公司均没有开发修美乐生物类似物。
JS501（安维汀生物类似物），在国内企业中处于前十左右的位置，但是考虑到公司安维汀生物类似药作为 VEGF 单抗有很好的和PD-1的联用前景，以及安维汀单药在 肺癌，结直肠癌等大适应症中的优异的疗效，该药物依然具有较大的商业化价值。公司将凭借大分子药物的生产优势以及与 PD-1 的联用获取竞争力。
整体上看，君实生物的研发管线以拓益为核心，形成了一套完善的成梯队的产品体系。生物类似药UBS1211已经申报上市，很可能成为拓益之后君实生物上市的第二款产品。但是由于上市产品都面临多款同类产品，因此君实生物的未来发展还有比较大的竞争。
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