财通证券：AI医药行业报告——全球前沿创新专题报告（三）

AI组成的三大要素为：数据、算力和算法。AI制药数据的来源，包括了公开数据集、商业数据集、与药企合作获得的研发数据、企业自身研发积累的数据集、挖掘数据集、实验数据库、物理模拟生成的数据等。算力方面……

华安证券：医药生物行业专题——生物制造大有可为，助力新一波产业革命浪潮

生物制造是指以工业生物技术为核心，利用酶、微生物细胞，结合化学工程技术进行目标产品的加工过程，包括生物基材料、化学品和生物能源等。合成生物学作为平台技术，在生物制造中发挥着至关重要的作用。全球合成……

2025年世界肥胖报告

2025年世界肥胖日正值推动肥胖防控行动的关键时刻。今年9月，各国政要将齐聚联合国大会第四届非传染性疾病（NonCommunicable Diseases，NCDs）与心理健康问题高级别会议，评……

医药魔方：2024中国实体零售药品市场销售分析报告

OTC药物市场规模超过1,839亿元人民币，同比略有下滑。中成药在OTC市场中占据65%的份额，西药占35%，两者同比均有小幅下滑，但中成药的涨幅波动更为明显；中成药中内科用药占绝对主导，西药则以……

中国平安：医药生物行业前沿高值耗材研究系列（四）——PFA全景图-脉冲一日乘风起，快速发展可期待

PFA用于房颤消融优势显著，有望获得快速发展。脉冲电场消融（pulsed field ablation，PFA）是一种新型非热消融技术，可通过传递超快速（微秒至纳秒）电脉冲产生强高压脉冲电场，借助……

华创证券：医疗服务行业前瞻系列1——屈光专题，新术式、新需求

过去十年屈光技术迭代速度放缓，随着成熟术式和材料的生命周期走向中后期，屈光项目客单价和盈利能力出现一定波动。然而，随着以新一代技术为代表的优质供给不断涌现，屈光手术市场正迎来新一轮变革，有望激发巨……

中国平安：海外MNC动态跟踪系列（九）——辉瑞-肿瘤板块成为增长引擎，Nectin-4ADC表现亮眼

事件：2月4日，辉瑞公布了2024年业绩，2024年实现营收为636.27亿美元，同比增长7%。若排除新冠口服药Paxlovid和新冠疫苗Comirnaty的影响，营收增长12%。2024年实现净……

国信证券：医药生物行业2025年3月投资策略——继续推荐创新药械和AI医疗主线

市场风格发生转变，创新药持续获得支持。在AI行情的催化之下，市场的风险偏好明显提升，创新药公司的估值得到了明显的修复；同时，政策端对于创新药也提出了持续的支持。近年来，医药行业受到政策端和支付端的……

华福证券：遮蔽肽技术——免疫治疗的下个风口，推荐奥赛康

行情回顾：本周（2025年3月3日-2025年3月7日）中信医药指数上涨1.1%，跑输沪深300指数0.3pct，在中信一级行业分类中排名第18位；2025年初至今中信医药生物板块指数上涨2.1……

国金证券：医药健康行业研究——从第一三共ADC药物商业成功看国内ADC投资映射

海外ADC（抗体偶联药物）龙头第一三共商业化屡获成功，为国内ADC药物投资提供有力参考。第一三共HER2 ADC药物德曲妥珠单抗（ENHERTU）已在全球60多个国家获批用于治疗乳腺癌、胃癌、非小……

天风证券：AI+医疗投资框架——AI平权赋能医疗数据价值重估

1、Deepseek推动AI平权，助力全场景数据价值重估。DeepSeek R1综合性能比肩OpenAI O1，但使用成本大幅下降，推动企业使用AI门槛大幅降低，引领AI技术平权。随着企业部署AI……

智慧芽：生物医药行业——小核酸设计、专利布局与检索方案

​早期专利主要涵盖SiRNA机理和典型结构特征的专利，Alnylam通过许可和收购的方式获得了独家和非独家许可建立起自己的独家专利壁垒。幸运的是这些专利的申请日较早，对后进入者的影响较小。不过……

2025中国创新药械多元支付白皮书

随着我国经济社会发展和居民健康意识提升，人民群众对优质医疗资源与创新药械的需求持续增长。党中央、国务院始终坚持以人民健康为中心，高度重视医药创新体系建设。然而，在人口老龄化加剧与医疗需求升级的双重……

中国平安证券：默沙东——K药卫冕药王宝座，索特西普表现亮眼

事件：2月4日，默沙东公布2024年业绩，总营收641.68亿美元，同比增长7%。2024年全年每股收益为7.65美元（按非GAAP计算），2024年研发支出为179亿美元。从营收情况看，业绩主要……

华安证券：医疗器械专题之脑机接口——中国脑机接口行业现状与展望

政策引导+技术突破，全球脑机接口产业进入高速发展阶段，中国非侵入式脑机接口技术全球领先。脑机接口正进入爆发式增长阶段，根据前瞻产业研究院预测，2023年全球市场规模达19.8亿美元，预计2028年……

中邮证券：医药生物行业报告——零售药店行业规范化政策持续落地，龙头集中度有望加速提升

为更好保障居民就医购药，各地积极推出相关政策，保障医保基金安全的同时，充分发挥定点零售药店药品配备广泛、购药方便快捷等优势，行业监管加强将推动行业优胜劣汰，有望加速推进行业集中度提升。自24年下……

智慧芽：智慧芽生物医药——小核酸研发进展、技术应用与发展方向

青眼情报：2024年敏感肌肤抗衰市场洞察

敏感性皮肤（sensitive skin, SS）是一种常见的皮肤高反应状态，这种状态主要发生在面部，表现为在受到物理、化学、精神等因素刺激时，皮肤容易出现灼热、刺痛、瘙痒及紧绷感等主观症状，有时……

东北证券：创新药出海行业深度——国产新药国际市场认可度提高，出海正当时

创新药出海模式多元化，利好企业选择当下最优出海方式。一方面，BD仍是主流模式；另一方面，独立进行海外市场商业化与新兴NewCo模式亦为企业带来新的选择。我们认为，NewCo模式的兴起助力实现短期资……

智篆GI：健康行业——2025年儿童青少年近视防控白皮书

根据弗罗斯特沙利文数据显示，近年来我国20岁以下近视患者人数持续增长，预测2025年将达到1.87亿人。根据国家疾控局监测数据显示，我国现阶段儿童青少年总体近视率高达51.9%，近视已成为影响我国……