广发证券：先声药业（02096.HK）——自研+BD双轮驱动，创新成果逐步兑现

自研+BD双轮驱动，更多新药步入收获期。公司聚焦神经科学、抗肿瘤、自身免疫及抗感染领域，通过自主研发及协同创新双轮驱动创新转型，创新药收入占比逐年提升，产品收入结构持续改善，截至2024年报，公司……

嘉世咨询：2025中国轻医美行业现状报告

中国轻医美行业正经历一个前所未有的高速发展与深刻变革并存的时期。本报告旨在全面剖析当前中国轻医美市场的宏观格局、产业链结构、竞争态势及未来走向。核心研究发现显示，在国民可支配收入提升、社会审美观念……

医药魔方：全球肥胖领域GLP-1赛道分析

东海证券：医药生物行业2025年度中期投资策略——创新为王，出海扬帆

回顾：基本面：2025年以来，医药生物行业整体仍处于逐渐企稳阶段，2025年前4个月，医药制造业实现营收7950.30亿元，同比下降2.10%；利润总额1089.70亿元，同比下降3.30%。我们……

中邮证券：医药生物行业报告——迈威生物达成两款授权合作，首付款补充现金流，经营拐点或已至

迈威生物近日达成两款授权合作。1)与CALICOLIFESCIENCES签署关于IL-11靶向治疗(包括9MW3811)的海外授权协议，首付款2500万美元、至多5.71亿美元里程碑。2)与齐鲁制……

华福证券：ADC获突破性疗法，DLBCL末线mOS或超预期，关注珍宝岛

​行情回顾：本周（2025年6月23日-2025年6月27日）中信医药指数上涨1.5%，跑输沪深300指数0.5pct，在中信一级行业分类中排名第24位；2025年初至今中信医药生物板块指数上涨……

天风证券：欧康维视生物B(01477)——自主创新+BD聚焦眼科领域，与Alcon强强联合助推发展

欧康维视公司是中国领先的眼科创新药企业，产品管线已全面覆盖眼前节和眼后节主要疾病。公司通过“自主创新+全球BD引进”双轮驱动，构建中国领先的眼科药物研发平台。公司销售及在研产品种类丰富，多个创新药……

上海证券：2025年医药生物行业中期策略报告——坚定信心，向“新”而行

创新药械赛道：创新药板块迎商业化收获期，2024年多家企业亏损显著收窄，双1多抗类药物、放射性药物、抗体偶联药物(ADC)、基因疗法等方向研发热度高；2025Q1医疗设备招投标整体呈现大幅增长趋……

渤海证券：医药生物行业2025年半年度投资策略报告——把握创新主线，关注业绩反转板块

2025年以来(2025101101-2025106120)上证综指上涨0.24%，深证成指下跌3.93%，医药生物上涨4.57%，子板块涨跌互现(化学制药18.57%>医疗服务5.03%..…

华福证券：长护险深度报告——长护险有望催生万亿级护理需求，重点关注护理服务及设备租赁行业

预计2050年国内失能人群数量将达6200万人，相关护理需求约1.7万亿元，长护险（长期护理险）作为核心支付方，亟待完善出台全国性制度。长期照护服务（Long-term Care Service..…

华福证券：PFA行业深度——高景气赛道大单品，国产奋楫争先

患者人群大，电生理术式渗透率持续提升：根据微电生理招股书转引弗若斯特沙利文预测的数据，2024年我国房颤患病人数将达到1260.2万人，患者规模庞大。相较药物治疗，电生理术式优势明显，渗透率持续..…

东方证券：医药行业周专题——减重需求正盛，多方向酝酿破局

重市场狂飙，GLP-1RAs催生新“药王”。25Q1，全球主要GLP-1RAs（GLP-1R激动剂）药物销售额达159.6亿美元，同比增长47.9%，其中减重领域增速远超降糖领域。25Q1司美格..…

中国平安证券：GLP-1药物未来方向标——减脂增肌、口服剂型、超长效制剂赛道掘金

GLP-1RA在降糖和减重领域表现强动，随着适应症拓展未来市场前景广阔。胰高血糖素样肽-1受体激动剂(GLP-1 RA)在降糖和减重适应症表现优异，该靶点代表药物司美格鲁肽2024年实现销售额2..…

中邮证券：脑机接口深度报告——科幻照进现实，产业落地加速

多学科融合，技术迎来爆发期：根据技术路径差异，脑机接口可分为三大类别：侵入式、半侵入式和非侵入式，其中非侵入式虽受限于头皮干扰导致信号分辨率较低，却以零创伤、低成本的特点成为医疗康复、教育训练等..…

天风证券：医药生物行业专题研究——买全球最好的中国创新药

厚积薄发：创新药的发展离不开坚实的产业基础、政策扶持和资本支持。以2024年全球药物销售额计算，Kevtruda和司美格鲁肽以294.82亿美元和292.96亿美元分居前2位：ADC市场销售额也..…

华福证券：医药生物——长护险有望催生万亿级护理需求，重视创新器械

行情回顾：本周(2025年6月16日-2025年6月20日)中信医药指数下跌4.2%，跑输沪深300指数3.8pct，在中信一级行业分类中排名第30位；2025年初至今中信医药生物板块指数上涨..…

华福证券：体内CAR-T——全球竞赛已打响，关注云顶新耀和石药集团

专题：体内CAR-T一旦被证明安全、有效，将带来细胞治疗范式的转变，海外Capstan Therapeutics、EsoBiotec、Umoia等Biotech已有产品启动临床1期，25年H2有望.…

开源证券：生物制品行业深度报告——MNC加速布局减重降糖千亿美金赛道，开启BD黄金窗口期

以司美格鲁肽与替尔泊肽为代表的GLP-1RA类药物正在彻底改变糖尿病与肥胖症的治疗范式，根据Jefferies等数据统计，2031年预计GLP-1RA类药物全球销售规模有望超过1500亿美元规模.……

湘财证券：疫苗行业——创新力及差异化是破局关键关注高技术壁垒+差异化管线储备标的

根据wind数据，医药上市公司2024年营收同比下降0.98%，归母净利润同比下降12.97%，毛利率同比下降0.54pct，净利率同比下降0.85pct.，受高基数、高库存、国内外政策阶段.……

天风证券：医疗器械——医疗设备月度中标梳理-2025年5月

医疗设备5月中标总额134.3亿元，同比增长69%，招标持续回暖。1~5月医疗设备整体中标总额714.5亿元，整体同比增长72%。迈瑞医疗5月中标总额8.2亿元，同比增长56%，其中，超声增速最.……