智慧芽：智慧芽生物医药——小核酸研发进展、技术应用与发展方向

青眼情报：2024年敏感肌肤抗衰市场洞察

敏感性皮肤（sensitive skin, SS）是一种常见的皮肤高反应状态，这种状态主要发生在面部，表现为在受到物理、化学、精神等因素刺激时，皮肤容易出现灼热、刺痛、瘙痒及紧绷感等主观症状，有时……

东北证券：创新药出海行业深度——国产新药国际市场认可度提高，出海正当时

创新药出海模式多元化，利好企业选择当下最优出海方式。一方面，BD仍是主流模式；另一方面，独立进行海外市场商业化与新兴NewCo模式亦为企业带来新的选择。我们认为，NewCo模式的兴起助力实现短期资……

智篆GI：健康行业——2025年儿童青少年近视防控白皮书

根据弗罗斯特沙利文数据显示，近年来我国20岁以下近视患者人数持续增长，预测2025年将达到1.87亿人。根据国家疾控局监测数据显示，我国现阶段儿童青少年总体近视率高达51.9%，近视已成为影响我国……

东方证券：华润三九首次覆盖报告——中药大健康龙头，内生外延共舞

中药大健康龙头，综合实力强劲。华润三九核心业务定位于健康消费品和处方药，2008年重组进入华润集团，经过十余年稳健经营，公司位居2023年度中国OTC生产企业综合统计排名第一。近年来，公司业绩稳……

华泰证券：医药健康深度研究——东风行万里-制药行业的中国时刻

​中国创新药正在通过出海交易影响全球创新药市场。考虑到MNC仍有充足动机及实力来达成交易，且中国创新药研发具有持续的早期效率及成本优势，我们预计BD热潮将持续为中国创新药产业链贡献现金流，建议关注……

东吴证券：医药生物行业深度报告——AI与医疗产业深度融合，有望为医疗带来产业变革

AI医疗发展的背景与推动因素：随着信息技术和人工智能的发展，AI在医疗领域的应用加速，成为医疗行业变革的重要推动力。AI医疗的进步依赖于健全的数字医疗体系，该体系确保医疗数据的广泛采集、标准化存储……

中国银河：医药生物行业行业深度报告——Deepseek冲击波系列报告-医疗AI赋能，大数据价值深度挖掘

Deepseek掀起AI医疗热潮，提升医药板块估值。2025年1月DeepseekR1版本发布，引发低成本高质量AI应用热潮。医疗作为AI应用的最重要最具潜力的场景之一，其核心主要在于AI大模型推……

西部证券：2025J.P.Morgan医疗健康行业大会MNC总结(下)——全球盛会共话交易合作，创新驱动医药行业变革

​第43届J.P. Morgan医疗健康大会于2025年1月13日-16日在美国旧金山召开。根据全球创新药产业链参会公司披露的交流情况，创新药领域主要围绕重磅单品与技术平台创新升级、投资并购吸收优……

西南证券：商业保险专题——商业保险开拓增量，创新药械受益放量

医保控费大势所趋，商保补充作用有限。我国目前形成以医疗救助为托底，以基本医疗保险为主体，以商业医疗保险为补充的医疗保险体系。1）从医保基金累计结余增长来看仍然存在较大压力，2023年我国基本医保参……

中邮证券：医药生物行业报告——“AI+医疗”高景气度有望持续，创新药利好政策持续加码

近期“AI+医疗”个股表现优异，其中AI+辅助诊断、AI+数据服务领域个股表现亮眼。自2025年2月5日起，“AI+医疗”个股涨幅较高的有“AI+辅助”领域安必平（+115.49%）、华大智造（+……

华安证券：医疗器械专题之基因测序——分子诊断掌上明珠，四代测序开启规模化应用时代

中国基因测序市场规模预计在2030年超1500亿元，是目前体外诊断领域发展最快、技术最前沿的方向。基因测序最初应用于科研和医学诊断，但最终的商业形态将成为由生物计算与合成生物学主导的精准医疗生态系……

西南证券：AI医疗专题系列二——从DEEPSEEK的崛起看AI医疗发展方向及投资机会

前言：本篇主旨在探讨Deepseek相关概念及技术在医药产业方向上的潜在应用。人工智能技术的突破性进展正以颠覆性姿态重塑医疗健康产业，2025年2月，国产大模型DeepSeek-R1的全面开源与多……

国盛证券：医药生物行业专题研究——从“中国超市”到中国新药的DeepSeek时刻，我们要勇于定价

中国科技产业正处于从量变向质变的关键跃升阶段。DeepSeek作为专注于通用人工智能（AGI）领域的创新型企业，是这一进程的典型范例。2025年1月，DeepSeek成功推出推理模型DeepSee……

华龙证券：公司深度研究报告——专注重组胶原蛋白领域，构建起全方位产业链

医药行业新秀，多年深耕功能蛋白研发。成立十六年来，公司致力研究重组人源胶原蛋白与抗HPV生物蛋白产品研究领域，获取重组Ⅰ型人源化胶原蛋白冻干纤维、重组XVII型人源化胶原蛋白修复冻干粉等数个相关……

民生证券：计算机行业深度报告——DeepSeek系列报告之AI+医疗

AI医疗产生的背景。全球医疗系统并非完美无瑕，其结构性矛盾由来已久，且日益尖锐，成为驱动技术革命的根本性力量。1）全球医疗成本持续增长。2）老龄化社会加剧系统性压力。3）医疗资源分布极度不均衡。4……

华泰证券：医药健康深度研究——国产GLP-1出海，掘金全球市场

我们认为GLP-1已展现较大的市场潜力，而目前海外MNC仅诺和诺德和礼来两巨头销售领先，但尚未形成完整产品矩阵，其他MNC产品仍处于临床阶段，竞争格局尚未定型，产品空缺较大。而23年至今国产GLP……

招商证券：ADC系列报告（二）——ADCCDMO行业深度-研发热潮推动外包需求激增，产能扩张与技术迭代双轮驱动格局

药物研发火热：全球获批上市的ADC药物已有17款，2023年合计销售额百亿美金，预计到2030年全球ADC药物市场规模将达到662亿美金。在研药物方面，全球处于活跃状态的ADC在研药物合计1,1……

中邮证券：AI+医疗行业深度——AI+医药-势不可挡，未来已至

“AI+医疗”解决方案全球市场有望突破千亿美元，有望进入到商业化加速阶段。“AI+医疗”行业人工智能解决方案的全球市场规模预计将由2022年的137亿美元增至2030年的1,553亿美元，CAGR……

中国平安证券：海外MNC动态跟踪系列（六）——强生-达雷妥尤单抗突破百亿，西达基奥仑赛增速亮眼

事件：1月22日，强生公布2024业绩，2024年实现营收888亿美元（+4.3%），主要来自两大核心业务板块贡献——创新制药和医疗科技，分别实现了569.64亿美元（+4.0%）以及318.57……