国金证券：医药健康行业研究——医药回调是重大机遇，创新药是主线，左侧板块反转为辅

本周医药板块由于国际关税环境变化和地缘预期波动，出现较为明显回调。但我们认为，A股和港股创新药回调是宝贵机会，原因在于：1）中国创新药进口逆差较大：我国西成药和生化药进口金额远大于出口金额；2）中……

财信证券：医药生物行业深度——应用场景丰富，提质增效显著，资源共享可期

AI+医学检验：AI技术在医学检验领域的应用覆盖检验前、检验中、检验后等全流程，具体包括项目推荐、样本处理、形态学分析、临床生化及免疫学分析、临床微生物学分析、检验结果审核及检验报告解读等。AI技……

华福证券：医药生物行业定期报告——ADC领域新秀，映恩生物港股上市在即

ADC领域新秀，映恩生物港股上市在即，需重点关注：1）上市进度：4月7日香港开始公开发售，4月11日预期定价，4月15日预计股份于联交所开始买卖；2）公司与多家企业实现产品授权，凭借多家合作伙伴（……

西部证券：医药生物行业生命科学服务系列报告（二）——海外公司Danaher&Merck

丹纳赫(Danaher)创立于1984年，由超过15家运营公司组成，分为三个部门(生物技术、生命科学和诊断)。2004年，通过收购Radiometer进入了诊断领域。2005年，通过收购Leica……

摩熵咨询：2024年医保谈判及市场分析报告

医保谈判作为医保改革的重要举措，通过政府或医保机构与医药企业就药品价格、报销范围等进行协商谈判，实现药品价格的合理调控和医保基金的高效利用。从2018年国家医保局成立后，连续7年开展医保药品目录调……

国信证券：登康口腔（001328.SZ）——产品升级创新叠加渠道变革扩张，口腔护理龙头有望领跑行业

抗敏感口腔护理龙头，产品升级渠道扩张推动业绩逆势增长。公司深耕口腔护理领域三十余年，以冷酸灵品牌为业务核心，在抗敏感牙膏细分领域拥有60%左右市场份额。公司2023年实现营收13.76亿元，四年复……

国信证券：寻找中国保险的Alpha系列之一——医保改革下的健康险-模式、空间与格局

老龄化加剧及医保收入增速放缓，提升医保支付改革必要性。根据国家卫健委预测，预计2035年左右，我国60岁及以上老年人口将突破4亿，在总人口中的占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。此外，国内医保基……

长城证券：中药行业2025年3月月报——内需韧性凸显，看好品牌OTC

2024年多因素影响行业竞争局，头部企业优势集中，华润系(华润三九、东阿阿胶、昆药集团、江中药业)、片仔癀名贵OTC龙头、奇正藏药院内贴膏龙头通过品牌壁垒和渠道优势普遍实现稳健增长，中小企业受成本……

2025年3月全球医疗健康领域并购月报

2025年3月，全球医疗健康领域共产生35起并购交易事件，相较上月增长25%。本月海外地区发生30起并购交易，其中美国并购交易最为活跃，发生19起，占全球并购交易总数的54.29%；国内发生5起……

华安证券：血制品行业追踪——2024年批签发整理

静丙、人白需求整体收缩，拖累批签发总量下行；凝血八因子、人免等产品批签发批次基本保持稳定。1）静注人免疫球蛋白：静丙整体小幅下滑，但追踪标的表现亮眼，其中天坛静注人免疫球蛋白354批次(+7.27……

中邮证券：医药生物行业报告——中美互加关税，部分器械行业或将受益于国产替代加速

一周观点：中美互加关税，部分器械行业或将受益于国产替代加速。美国时间4月2日，美国宣布对中国商品征收34%对等关税。北京时间4月4日，中国宣布对美国商品在现行适用关税税率基础上加征34%关税。……

财通证券：医药生物行业全球前沿创新专题报告（六）——ActR通路阻断的临床应用之增肌

阻断ActR信号通路可以有效促进肌肉增长：转化生长因子β（TGFβ）超家族中的Activin A、Myostatin（GDF8）、GDF11被发现通过激活素受体通路对肌肉、血液和骨骼起到重要的调节……

华福证券：医药生物行业专题报告——医药行业24H2基金全部持仓分析-非药主动基金自22H1以来再次低配医药

24H2医药板块不同基金类型持仓情况：24H2不同基金类型医药持仓结构比较：药基超配Pharma、Biotech、CXO，非药基超配Pharma、CXO、医疗设备。24H2不同基金类型医药持仓变化……

华福证券：医药生物——痛风专题-有望诞生创新药大单品的蓝海，关注一品红

高尿酸及痛风患者人群庞大，现有药物或存在缺陷，未来创新药针对痛风适应症市场空间可看300亿+。高尿酸血症由嘌呤代谢紊乱导致，引起的痛风、肾结石等疾病严重危害患者生活质量。据《2021中国高尿酸及痛……

广发证券：医药生物行业——CD38单抗-MM放异彩，开辟自免新蓝海

CD38是重要的肿瘤自免相关靶点。CD38在多种组织中都有表达，在许多恶性肿瘤中异常表达，可作为疾病进展或预后的重要标志，因此被作为重要的治疗靶点。CD38单抗可以通过ADCC、CDC、ADCP、……

财通证券：医药生物行业新靶点有望开启精准降脂治疗新篇章——联用治疗成为降脂趋势，新型药物崛起

LDL-C水平与ASCVD风险对数线性相关，为降脂治疗首要靶点：血脂是血清中的胆固醇、TG和类脂等的总称，血脂不溶于水，必须与特殊的蛋白质，即载脂蛋白（Apo），结合形成脂蛋白才能溶于血液，被运输……

2025年3月全球医疗健康领域投融资月报

根据动脉智库不完全统计，2025年3月，全球医疗健康领域共发生165起融资事件（不包括IPO、定向增发等），披露融资总额约53.24亿美元（约381.93亿人民币）。其中，国内市场共发生66起……

智慧芽：生物医药——Deepseek在药企研发领域的本地化部署和应用场景

国金证券：医药健康行业研究——医药政策预期持续改善，一季报后业绩反转抓紧布局

药品板块：创新药龙头产品销售与授权收入双增长，板块步入上升周期。信达生物2025年3月27日业绩公告，公司2024年财务业绩持续大幅提升，达成公司发展的历史里程碑，自公司股票在联交所上市以来，首次……

中邮证券：医药生物行业报告——集采政策进一步优化，关注创仿、流通药企

近日，《进一步优化药品集采政策的方案(征求意见稿)》（下文称《征求意见稿》）的文件在业界流传，引发行业关注，主要包括优化集采品种和投标企业的准入标准、优化采购规则、优化分量规则和落地实施、强化质量……