华福证券：遮蔽肽技术——免疫治疗的下个风口，推荐奥赛康

行情回顾：本周（2025年3月3日-2025年3月7日）中信医药指数上涨1.1%，跑输沪深300指数0.3pct，在中信一级行业分类中排名第18位；2025年初至今中信医药生物板块指数上涨2.1……

国金证券：医药健康行业研究——从第一三共ADC药物商业成功看国内ADC投资映射

海外ADC（抗体偶联药物）龙头第一三共商业化屡获成功，为国内ADC药物投资提供有力参考。第一三共HER2 ADC药物德曲妥珠单抗（ENHERTU）已在全球60多个国家获批用于治疗乳腺癌、胃癌、非小……

天风证券：AI+医疗投资框架——AI平权赋能医疗数据价值重估

1、Deepseek推动AI平权，助力全场景数据价值重估。DeepSeek R1综合性能比肩OpenAI O1，但使用成本大幅下降，推动企业使用AI门槛大幅降低，引领AI技术平权。随着企业部署AI……

智慧芽：生物医药行业——小核酸设计、专利布局与检索方案

​早期专利主要涵盖SiRNA机理和典型结构特征的专利，Alnylam通过许可和收购的方式获得了独家和非独家许可建立起自己的独家专利壁垒。幸运的是这些专利的申请日较早，对后进入者的影响较小。不过……

2025中国创新药械多元支付白皮书

随着我国经济社会发展和居民健康意识提升，人民群众对优质医疗资源与创新药械的需求持续增长。党中央、国务院始终坚持以人民健康为中心，高度重视医药创新体系建设。然而，在人口老龄化加剧与医疗需求升级的双重……

中国平安证券：默沙东——K药卫冕药王宝座，索特西普表现亮眼

事件：2月4日，默沙东公布2024年业绩，总营收641.68亿美元，同比增长7%。2024年全年每股收益为7.65美元（按非GAAP计算），2024年研发支出为179亿美元。从营收情况看，业绩主要……

2025年2月全球医疗健康领域投融资月报

根据动脉智库不完全统计，2025年2月，全球医疗健康领域共发生146起融资事件（不包括IPO、定向增发等），披露融资总额约31.94亿美元（约230.91亿人民币）。其中，国内市场共发生49起融资……

华安证券：医疗器械专题之脑机接口——中国脑机接口行业现状与展望

政策引导+技术突破，全球脑机接口产业进入高速发展阶段，中国非侵入式脑机接口技术全球领先。脑机接口正进入爆发式增长阶段，根据前瞻产业研究院预测，2023年全球市场规模达19.8亿美元，预计2028年……

中邮证券：医药生物行业报告——零售药店行业规范化政策持续落地，龙头集中度有望加速提升

为更好保障居民就医购药，各地积极推出相关政策，保障医保基金安全的同时，充分发挥定点零售药店药品配备广泛、购药方便快捷等优势，行业监管加强将推动行业优胜劣汰，有望加速推进行业集中度提升。自24年下……

智慧芽：智慧芽生物医药——小核酸研发进展、技术应用与发展方向

青眼情报：2024年敏感肌肤抗衰市场洞察

敏感性皮肤（sensitive skin, SS）是一种常见的皮肤高反应状态，这种状态主要发生在面部，表现为在受到物理、化学、精神等因素刺激时，皮肤容易出现灼热、刺痛、瘙痒及紧绷感等主观症状，有时……

东北证券：创新药出海行业深度——国产新药国际市场认可度提高，出海正当时

创新药出海模式多元化，利好企业选择当下最优出海方式。一方面，BD仍是主流模式；另一方面，独立进行海外市场商业化与新兴NewCo模式亦为企业带来新的选择。我们认为，NewCo模式的兴起助力实现短期资……

智篆GI：健康行业——2025年儿童青少年近视防控白皮书

根据弗罗斯特沙利文数据显示，近年来我国20岁以下近视患者人数持续增长，预测2025年将达到1.87亿人。根据国家疾控局监测数据显示，我国现阶段儿童青少年总体近视率高达51.9%，近视已成为影响我国……

东方证券：华润三九首次覆盖报告——中药大健康龙头，内生外延共舞

中药大健康龙头，综合实力强劲。华润三九核心业务定位于健康消费品和处方药，2008年重组进入华润集团，经过十余年稳健经营，公司位居2023年度中国OTC生产企业综合统计排名第一。近年来，公司业绩稳……

华泰证券：医药健康深度研究——东风行万里-制药行业的中国时刻

​中国创新药正在通过出海交易影响全球创新药市场。考虑到MNC仍有充足动机及实力来达成交易，且中国创新药研发具有持续的早期效率及成本优势，我们预计BD热潮将持续为中国创新药产业链贡献现金流，建议关注……

东吴证券：医药生物行业深度报告——AI与医疗产业深度融合，有望为医疗带来产业变革

AI医疗发展的背景与推动因素：随着信息技术和人工智能的发展，AI在医疗领域的应用加速，成为医疗行业变革的重要推动力。AI医疗的进步依赖于健全的数字医疗体系，该体系确保医疗数据的广泛采集、标准化存储……

中国银河：医药生物行业行业深度报告——Deepseek冲击波系列报告-医疗AI赋能，大数据价值深度挖掘

Deepseek掀起AI医疗热潮，提升医药板块估值。2025年1月DeepseekR1版本发布，引发低成本高质量AI应用热潮。医疗作为AI应用的最重要最具潜力的场景之一，其核心主要在于AI大模型推……

西部证券：2025J.P.Morgan医疗健康行业大会MNC总结(下)——全球盛会共话交易合作，创新驱动医药行业变革

​第43届J.P. Morgan医疗健康大会于2025年1月13日-16日在美国旧金山召开。根据全球创新药产业链参会公司披露的交流情况，创新药领域主要围绕重磅单品与技术平台创新升级、投资并购吸收优……

西南证券：商业保险专题——商业保险开拓增量，创新药械受益放量

医保控费大势所趋，商保补充作用有限。我国目前形成以医疗救助为托底，以基本医疗保险为主体，以商业医疗保险为补充的医疗保险体系。1）从医保基金累计结余增长来看仍然存在较大压力，2023年我国基本医保参……

中邮证券：医药生物行业报告——“AI+医疗”高景气度有望持续，创新药利好政策持续加码

近期“AI+医疗”个股表现优异，其中AI+辅助诊断、AI+数据服务领域个股表现亮眼。自2025年2月5日起，“AI+医疗”个股涨幅较高的有“AI+辅助”领域安必平（+115.49%）、华大智造（+……