亚洲规模最大的私募机构高瓴资本，近期以28亿元买下药明康德旗下康德弘翼、津石医药两家CRO公司100%股权，交易分四期付款，第四期设置2026年-2028年业绩对赌条款。这两家CRO公司为国内SMO细分赛道龙头，药明津石在国内150多座城市有5300余人团队，不过在药明康德收入中占比不高，2025年前三季度收入合计约占3.5%，净利润占0.7%。有业内人士认为28亿买0.9亿利润偏贵，但综合多家投资机构争抢及高瓴战略布局，价格不能简单衡量。此次交易或是药明聚焦CRDMO核心业务、收缩国内着眼海外的举措，对高瓴则有助于全面布局CRO，交易公布当天药明康德发布财报，营收与净利润增长，A、H股均上涨。

康桥资本孵化的明星biotech天境生物“分家”1年8个月后，美东时间2025年10月16日，美国天境生物（I-Mab）宣布转型为生物科技平台公司，并启动香港上市计划，同时更名为NovaBridge Biosciences（新桥生物）。分家后，杭州天境（TJ Bio）发展良好，9月30日完成近6亿元人民币C+轮融资。而I-Mab分拆后股价低迷，一度接近退市警戒线，但2025年初股价飙升，8月完成6120万美元二次发行，10月16日股价涨至6.56美元。I-Mab在剥离老资产后，装入新资产，包括康桥投资的眼科公司，并宣布收购更多项目，借港股生物制药东风上市。这种运作被视为康桥擅长的资本操作，但最终判定仍在于能否有产品上市。

恒瑞医药与GSK达成125亿美元的license-out合作，涵盖12条管线授权，其中一款药物针对慢性阻塞性肺病。交易引发市场热情，恒瑞股价涨停。此次合作是恒瑞出海的重要里程碑，同时展示了其丰富的管线和海外渠道实力。核心药物HRS-9821为非肿瘤产品，为COPD治疗提供新思路。COPD是全球第三大死因，但过去十年该领域创新进展较慢，新药研发困难。

绿谷医药因核心产品971停产而裁员近八成，等待新许可批件，公司面临资金困境，971的复产和市场前景未卜。

永泰生物创始人兼CEO王歈因管理与决策问题被免职，她指控董事会违规，但遭全体董事否认。王歈已离开公司，与所有人断联。此事引发员工意外，被指控的董事长谭铮是资本运作高手，曾与王歈合作融洽。

维立志博的LBL-024在ASCO年会上披露临床研究数据，显示对不同剂量组晚期肺外神经内分泌癌有疗效且安全性良好，连续两年入选ASCO口头报告，彰显国际认可。4-1BB是癌症治疗重要靶点，维立志博将其推向临床落地，是国内创新药话语权提升的结果。

阿斯利康宣布退出中枢神经系统药物开发，专注核心治疗领域，以实现2030年收入800亿美元和推出20种新药的目标。此举获投资者认可，股价上涨。

2025AACR年会在芝加哥闭幕，中国药企参会者爆发式增长，ADC领域受关注。会议侧重科研，中国药企关注MNC动态与竞品数据。勃林格殷格翰的HER2突变NSCLC新药Zongertinib受瞩目，展现行业未来可能性。

同源康医药宣布其新药TY-959在关键II期临床试验中头对头击败重磅药奥希替尼，但因数据不足和氘代技术的争议，该消息饱受质疑。同时，同源康股价上涨，并计划以II期数据申请附条件上市。

2025年3月13日，首届生物制药“创新之星”工艺大赛颁奖典礼落幕。大赛聚集学界和产业界团队，展现中国生物制药行业潜力。赛多利斯等协办方强调创新推动行业发展，看好中国市场潜力，并深化合作。活动旨在促进行业高效、绿色发展。

AI加热下，biotech行业看到融资机会。迪哲医药获证监会注册，预计募资不超18.5亿元，政策对未盈利科技型创新药企业有所松动，但医药行业在政策红利上仍较靠后，除非与优先领域如AI制药相关。

亚盛医药成为第四家美港两地上市的中国创新药企，借助与武田制药的合作提高知名度。其美股发行价较港股有所折让，首日表现平稳。投资者认为亚盛需更多催化剂来提升股价和募资金额，且需谨慎推进管线发展。

迈威生物计划在香港联交所上市并投资建设骨健康创新药项目，以改善其财务状况并寻求新的发展机会，此举也暗示了公司可能的发展转向。

《生物安全法案》未纳入新法案，落地落空。药明生物等中国创新药企业助力全球研发，技术平台获美国客户高度认可，展现全球合作趋势。

恒瑞任命强生老将Jens Bitsch-Norhave为全球BD负责人，接替离职的张稣，加码海外BD业务，并希望通过其国际视野和经验推动公司全球化发展。

美国华人生物医药科技协会新英格兰分会首届年会将于2024年10月召开，旨在促进中美生物医药领域的交流与合作，探讨行业趋势及未来合作潜力。

中国首创新药本维莫德通过“newco”模式海外权益多次转手，最终被Organon公司以12亿美元收购，其国内商业化权益属于冠昊生物。该药在美国市场销售额远超国内，体现了“newco”在研发推进及管线包装中的价值。

康方生物在美国世界肺癌大会上公布其新药依沃西与药王K药的头对头三期临床数据，各项数据均大幅胜出，被视为击败“药王”的一小步，引起业界关注和市场反响。尽管依沃西市场前景仍受定价、销售网络等因素影响，但这一突破足以使康方生物收获集体掌声。

环球医疗2024年中期业绩稳中有进，医疗健康业务净利润增长16.3%。公司转型为医疗健康科技集团，持续强化赋能，打造央企办医标杆，并在环境、服务、技术及运营方面切入，致力于高质量发展。

默沙东与中国biotech同润生物合作，引入其TCE双抗管线CN201，首付款达7亿美元，总额13亿美元，成为中国创新药界罕见的高首付款交易，业界认为同润生物踩上了自免热潮的红利。