国信证券：医药行业专题报告——26Q1医药持仓回升，CXO等细分赛道现结构性机会

板块行情：医药生物跑赢大盘。26Q1沪深300下跌5.7%，医药生物板块整体下跌4.6%，跑赢大盘；细分板块表现略有差异，化学制药板块跌幅居前，表现最好的医疗服务板块下跌0.8%。医药基金规模：整……

中邮证券：医药生物行业报告——零售药店行业进一步分化，看好26年行业集中度加速提升

2026年零售药店行业有望加速整合，中小药店加速退出，客流有望向头部集中。据国家药监局发布的《药品监督管理统计年度数据（2024年）》，2024年全国药店数量66.8万家，2024年行业竞争持续加……

国海证券：医药生物行业报告——眼底血管病催化大年，ARVO会议召开在即，关注中国资产

本篇报告解决了以下核心问题：1.眼底血管病市场情况如何？未来发展趋势如何？2.有哪些重点创新药？未来市场预期如何？我们维持行业“推荐”评级，相关标的关注康弘药业、贝达药业、新桥生物、海西新药等，依……

国金证券：医药行业行业研究——胰岛素行业深度-后集采时代创新为王，关注国产新药投资机会

集采推动国内胰岛素渗透率提升，市场规模自2024年起重回增长通道。胰岛素首轮集采中选结果于2022年5月开始实施，对国内胰岛素市场产生深刻影响：​1）量/价：首轮胰岛素专项集采中选产品平均降价48……

国金证券：医药行业行业研究——龙头韧性凸显，关注消费医疗估值修复机会

本周消费医疗板块表现亮眼，市场情绪显著回暖。从基本面来看，爱尔眼科2026Q1业绩超预期，为全年业绩向好奠定基调，成为带动眼科及细分消费医疗赛道预期整体上修的核心催化，同时验证了头部消费医疗机构仍……

东方财富证券：医药生物行业专题研究——政策影响出清下IVD行业结构性修复，海外市场为主要增量来源

体外诊断（IVD，In Vitro Diagnosis）是指通过对人体样本（血液、体液、组织等）进行体外检测分析，进行获取临床诊断信息、判断疾病或机体功能的产品和服务。根据Kalorama Inf……

中国平安证券：医药——多发性骨髓瘤市场空间广阔，国内药企围绕下一代疗法积极布局

多发性骨髓瘤是一种高度异质性疾病，进展过程常反复复发。多发性骨髓瘤MM是一种克隆性浆细胞恶性肿瘤，其特征是骨髓内异常浆细胞增殖，导致高钙血症、肾功能障碍、贫血和骨骼病变等临床并发症。MM约占所有血……

华源证券：医药生物行业专题报告——产业趋势明显，手术机器人布局全球市场

手术机器人主要分为腹腔镜机器人、骨科机器人、经自然腔道机器人、经皮穿刺机器人、神经外科机器人等，结合产品应用情况，达芬奇为代表的腔镜机器人是目前手术机器人商业化较成熟、科室应用较广的细分产品。20……

国信证券：医药生物行业2026年4月投资策略——药品价格新政落地，支持高水平创新药

药品价格新政落地，支持高水平创新药。2026年4月14日，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于健全药品价格形成机制的若干意见》（国办发〔2026〕9号）（下称《意见》），要求以习近平新时代中国特色社……

国海证券：恒瑞医药（600276）——公司深度研究-创新药平台兑现期，创新&国际化双轮驱动新成长（之一）

创新&国际化双轮驱动新成长。2025年公司营业收入316.29亿元，收入的新旧发展动能完成切换，创新药收入占比58.34%，已经替代仿制药成为最主要的收入来源；公司的创新药出海已经步入常态化，成为……

华创证券：医药生物行业医疗器械随笔系列14——Ambu经营更新，全球一次性内窥镜龙头进入发展新阶段

战略端进展：1）1937年-2022年：Ambu以急救器械业务起家，2009年之后一次性内窥镜逐渐成为公司业务重心，2019年开始，公司实行了扩张式发展战略（扩大产品组合、加大海外市场投资、增加员……

中国银河证券：亚盛医药B（06855.HK）——公司深度报告-双核心产品商业化放量，全球化开启新时代

双引擎驱动高速增长，全球临床开发持续推进。亚盛医药作为纳斯达克和港交所双重上市的医药创新企业，通过布局奥雷巴替尼、利沙托克拉双核心产品，构建血液瘤治疗领域护城河。2025年两款产品销售及商业化权益……

中邮证券：医药生物行业报告——原料药拉开涨价序幕，维生素抗生素值得关注

Tozorakimab取得COPD三期双阳性，建议关注布局IL-33靶点管线资产。2026年3月27日，阿斯利康宣布，其差异化的IL-33抗体药物Tozorakimab，在两项重复的COPD三期临……

东吴证券：来凯医药（02105.HK）——创新药进入收获期，ActRII减脂增肌为稀缺资产

投资逻辑：公司聚焦代谢及肿瘤领域新药研发，代谢领域核心管线LAE102机制差异化，安全性优且增肌效果突出，有望与GLP-1联用成为减重基石疗法；肿瘤领域核心管线LAE002成功解决晚期乳腺癌耐药痛……

扬子江药业集团：生物医药行业——集采保供下的固体制剂产能升级与智能化生产实践探讨

华源证券：医药生物——波士顿科学专题报告系列三之其他业务篇-布局全面，具备竞争优势，增速有望持续高于市场

波士顿科学：快速增长的头部平台型器械公司。波士顿科学为全球头部的医疗器械平台公司，历经40余年发展，如今形成电生理、左心耳封堵、心脏介入、外周介入、心律管理、内窥镜、泌尿及神经调节八大板块……

中邮证券：医药生物深度报告——核心维生素品种-产能格局、合成路径与涨价复盘

维生素行业已启动新一轮涨价周期，多个核心品种价格自历史低位显著上涨。截至2026年3月20日，VE价格从55.5元/kg涨至85.0元/kg，涨幅达53.15%；VA从63.0元/kg涨至95.0……

国盛证券：国盛医药小核酸药物行业专题——奇点已至-小核酸药物迈向平台多维布局新纪元

小核酸是化学合成的短核酸序列，用于调节基因表达水平，通过mRNA转录水平调节达到治疗疾病目的提供了一种直接方法。小核酸药物主要包括小干扰RNA(siRNA)、反义小核酸（ASO）和适配体等，通过不……

国盛证券：医药生物二季度投资策略——科技蓄能，建议关注创新药产业链及脑机接口

2026年政府工作报告提出“打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业”。相较2025年报告中“培育壮大新兴产业、未来产业”的表述，生物医药的产业定位明显上移，首次被放到“新兴支柱产……

中邮证券：医药生物行业报告——海外CXO订单回暖，2026指引转向乐观

本周我们梳理了已发布业绩的主要海外CXO公司在2025年的业绩表现、订单、2026指引和业务情况。不同公司2025表现呈现分化态势。整体来看CDMO行业随着产能投放在不管是业绩还是订单增长端均表现……