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国开证券：医药生物行业2026年年度策略报告——硬科技引领，业绩筑基
2025年医药行业走出了结构性行情，目前行业估值（绝对、相对）降至10年来的底部水平，同时行业基金持仓比也降至近10年的底部，我们建议关注行业的配置价值。方向一：创新药作为医药行业的硬科技代表，经……
国开证券 2025-12-10 分类：细分领域立即打开 -
西南证券：2025Q3持仓分析——医药持仓环比略降低，医药主动基金加仓其他生物制品、减仓化学制剂
2025Q3医药总持仓变化情况：25Q3全部公募基金占比9.67%，环比-0.21pp；剔除主动医药基金占比6.74%，环比-0.74pp；再剔除指数基金医药持仓占比5.13%，环比+0.73pp……
西南证券 2025-12-09 分类：细分领域立即打开 -
国金证券：医药健康行业研究——国产新药闪亮登场大会，关注医保谈判新纳入品种
2025年医保谈判结果周日（12月7日）披露，在医保局支持临床价值创新药的原则下，AK112（康方生物），SKB264（科伦博泰）等具备全球竞争力的肿瘤创新药谈判结果值得期待。此外，今年多个慢病/……
国金证券 2025-12-08 分类：细分领域立即打开 -
中泰证券：医药生物行业KT-621的1b期临床数据前瞻与国内投资机会分析——创新药行情有望持续，PROTAC专题，蛋白降解东风起
11月行情回溯：11月的医药板块行情呈现出结构性分化特征。2025年11月医药生物行业下跌3.62%，同期沪深300收益率下跌2.46%，医药板块跑输沪深300约1.16个百分点，位列31个子行业……
中泰证券 2025-12-05 分类：细分领域立即打开 -
太平洋证券：医药行业水稻胚乳里的生物密码——禾元生物重组蛋白技术的产业化革命
核心结论：禾元生物是国内植物源重组蛋白药物领军者，以独创水稻胚乳细胞生物反应器技术打破血浆依赖，核心产品HY1001（重组人白蛋白）国内先发上市、美国推进III期，成本远低于血浆来源，120吨产能……
太平洋证券 2025-12-05 分类：细分领域立即打开 -
交银国际证券：医药行业2026年展望——价值回归，向上趋势延续，分化中择优布局
稳中向好趋势不改，内部分化或加剧，选股偏好回归基本面：如我们此前预期，医药行业2025年迎来关键转折。2026年，我们认为板块稳中向好态势延续，但影响市场表现的核心因素（政策、基本面、海外投融资环……
交银国际证券 2025-12-05 分类：细分领域立即打开 -
国元国际：医药生物行业2026年投资策略——中国医药研发竞争力不断增强，关注创新药出海机会
医药行业目前已经进行了十一批国家药品集中带量采购以及多轮医保谈判，随着药品带量采购的常态化进行，仿制药行业的下降趋势无法避免，对制药行业有一定的影响。2025年1-9月医药制造业实现营业收入同比略……
国元国际 2025-12-03 分类：细分领域立即打开 -
平安证券：医药行业深度报告——EGFRTKI治疗肺癌迭代发展，耐药挑战推动研发升级
第三代EGFR TKI已成为晚期EGFR突变NSCLC一线标准疗法。EGFR TKI的发展从第一代到第三代，持续推动晚期EGFR突变非小细胞肺癌（NSCLC）患者生存期的延长。目前第三……
平安证券 2025-12-02 分类：细分领域立即打开 -
华创证券：医药行业2026年度投资策略——需求是力量之源，创新是破局之光
整体观点：需求是力量之源，创新是破局之光。我们认为，在全球范围医药行业能够在持续经历各种挑战带来的熊市之后走向新高最本质的原因，是人类对医药行业的持续需求和越来越多的新的旧的未被满足的需求，以及药……
华创证券 2025-12-01 分类：细分领域立即打开 -
中国平安证券：生物医药行业商业医疗险报告二——他山之石，辩证看待美国健康险管理医疗模式
现阶段需提高商保支付占比，美国经验有研究意义。我国政策持续推进，助力发展商业保险在内的多层次医疗支付体系。从2020年国务院发布《关于深化医疗保障制度改革的意见》提出基本医疗保险外商业健康保险等方……
中国平安证券 2025-11-28 分类：细分领域立即打开 -
财通证券：医药生物行业投资策略报告——创新是永恒的主线，看好小核酸、双抗等新兴领域
中国药企的BD交易在全球交易总额占比约30%：国内药企依托国内的产业链和人才优势，在创新药研发领域积极布局，总体呈现出“多快好省”的特点：在研创新药管线多、研发进度快、研发质量高、成本低。在这种情……
财通证券 2025-11-28 分类：细分领域立即打开 -
中邮证券：医药生物行业——国内首个配备盐水灌注功能的压力监测脉冲电场消融导管上市
上海微创电生理医疗科技股份有限公司（以下简称“微创电生理”）的PulseMagic™ TrueForce®一次性使用压力监测心脏脉冲电场消融导管获国家药品监督管理局（NMPA）批准上市。近十余年来……
中邮证券 2025-11-27 分类：细分领域立即打开 -
方正证券：医药生物行业中国创新药出海深度——从全球TOP100大药，看未来各领域BD方向
出海已成趋势，大交易不断涌现。近十年，全球范围内医药交易数量呈稳步增长趋势，总交易金额从569亿美元大幅增至1874亿美元，首付款从83亿美元增至139亿美元。中国相关交易数量和总交易金额增长势头……
方正证券 2025-11-27 分类：细分领域立即打开 -
国金证券：医药健康行业研究——减重领域重磅单品频出，关注相关投资机会
本周创新药板块有所回调，短期无重大催化剂，同时市场等待12月初即将披露的医保谈判结果落地。GLP-1领域近期催化密集，全球龙头礼来本周五收涨1.6%，市值突破1万亿美元，成为全球首家达成这一成就的……
国金证券 2025-11-26 分类：细分领域立即打开 -
华创证券：医药行业投资观点&研究专题周周谈·第151期——款口服环肽药物具重磅潜力，产业链有望充分受益
创新药：看好国内创新药行业从数量逻辑（me-too速度、入组速度等经营指标）向质量逻辑（BIC/FIC数量以及BD金额）转换，迎来产品为王的阶段。2025年，建议更加重视国内差异化和海外国际化的管……
华创证券 2025-11-25 分类：细分领域立即打开 -
渤海证券：医药生物行业2025年三季报业绩综述——创新药景气延续，CXO持续改善，器械筑底修复
25Q1-3医药生物行业营收和归母净利润同比下降，25Q3营收、净利润同比实现增长，25Q3毛利率、净利率同比均有改善。1）化学制药：25Q3实现营收1,237.44亿元，同比-6.3%，实现归母……
渤海证券 2025-11-24 分类：细分领域立即打开 -
华源证券：医药生物行业专题报告——精密科学-结直肠癌早筛龙头，更多大单品即将兑现
结直肠癌早筛龙头，向肿瘤筛查平台转型。精密科学为美国结直肠癌早筛龙头，公司成立初期便致力于开发结直肠癌早筛产品，旗下拥有首个在美国实现商业化的mt-sDNA结直肠癌筛查产品Cologuard。目前……
华源证券 2025-11-21 分类：细分领域立即打开 -
招商证券国际：全球医药、医疗行业——代谢新药研发系列（四），PCSK9/Lp(a)心血管新药黄金时代
生物医药企业在心血管降脂领域的进一步梳理。以动脉粥样硬化性心血管疾病（ASCVD）为主的心血管疾病（CVD）是我国城乡居民第1位死因，低密度脂蛋白胆固醇（LDL⁃C）是ASCVD的致病性危险因素……
招商证券国际 2025-11-19 分类：细分领域立即打开 -
国金证券：医药行业研究——GLP-1专题-产品迭代驱动市场扩容，关注靶点、剂型及联合疗法研发进展
GLP-1市场规模仍处于快速增长阶段。诺和诺德及礼来占据全球GLP-1领域绝大多数份额，2015年至2024年其GLP-1板块收入从约29亿美元增长至约494亿美元。从增长趋势看，存量药物的整体市……
国金证券 2025-11-19 分类：细分领域立即打开 -
中国平安证券：医药行业2025年三季报综述——行业整体运行平稳，内部冷暖不一
医药行业2025年Q1-3平稳运行。按照SW行业分类，剔除不可比公司后，2025年Q1-3医药板块实现营收14782亿元，同比下降1.66%，实现归母净利润1341亿元，同比下降3.05%……
中国平安证券 2025-11-19 分类：细分领域立即打开
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