2025年，越南经济表现亮眼，上半年GDP同比增长7.52%，第三季度同比增长8.23%，吸引外商直接投资215.1亿美元，三星等全球巨头持续追加投资。在此背景下，迫切寻求出海的中国医疗企业扎堆进军越南，动作频频，如丽珠医药收购越南Imexpharm公司控股权，海尔生物推动越南首个“医院用药全流程数智化解决方案”落地等。仅2025年一季度，在越南新注册的中国企业就多达391家，医疗企业占比超20%。越南医疗市场正以惊人速度扩张，2023年药品市场规模达80亿美元，年增长率保持在8%～10%，预计2030年将增至160亿美元，器械市场规模2025年预计增至17.7亿美元。

IVD行业正经历变革，受集采、医保控费及同质化竞争影响，企业营收利润双降，生存压力蔓延。但临床需求扩大、创新技术融入及“出海”带来新机遇，2025年上半年IVD仪器和试剂出口额同比增长显著，“出海”成获取增量订单主战场。市场不确定性增强，协同合作、共建产业生态圈成“必选项”。12月2日，“2025成都高新区IVD产业供需研讨会”在成都举办，以“链通川渝·智创未来”为主题，汇聚各界力量，搭建资源整合平台，凝聚共建产业集群共识，为成渝生物医药产业高质量发展注入新动能，200余人参会，院士及领导致辞。IVD行业正处产业变革关键点，创新与差异化布局成突破困局关键。

2025年6月，Neuralink完成6.5亿美元E轮融资，刷新脑机接口领域融资纪录，其创立以来融资总额超13亿美元。即便如此，因每年烧钱数亿美元且未商业化变现，资金仍紧张，不过其受资本市场关注，且创始人马斯克投入近5亿美元。当下，脑机接口企业普遍面临生存困境，融资成关键。近五年我国脑机接口领域融资近百起，总额超百亿元，红杉、高瓴等上百家资本押注。脑机接口因前沿技术潜力巨大，实现任一应用场景都隐藏着巨大市场空间，所以受投资人重视，纷纷提前布局。

2025年国内Biotech热闹时，美国Biotech正经历劫难。《Fierce Biotech》报告显示，截至11月1日，全球已有16家生物科技企业关停，3家濒临破产，报告发布一周后Arena BioWorks关停，倒下企业增至20家。这些企业含金量高，如Kojin Therapeutics曾被评为“2021年度最值得关注的十家初创公司”，Lyndra Therapeutics出自名门且融资到E轮、临床开展到III期，Hookipa Pharma由诺贝尔奖得主联合创立且与大药企多次合作。这20家Biotech退场方式分为主动和被动，主动多因资金链断裂，如Vincerx Pharma、Seelos Therapeutics；被动则分两种情况。这些案例揭示了生物医药行业的生产法则与发展逻辑，值得医药人警醒反思。

2025进博会上，MNC企业带来超70款首发首展创新药械产品，其中GE医疗18款首发产品中60%由中国团队主导研发，包括全球首秀的超高端量子平台CT家族Expert X新量子CT。此外，强生、美敦力等海外器械企业展台上也出现不少“中国制造”。创新药领域“中国元素”同样丰富，默沙东、阿斯利康等企业展示了与中国药企的合作成果。进博会成为海外药械联合“本土”创新产品集中亮相的“超级秀场”。自2023年起，我国创新药领域BD浪潮掀起，热度延续至2025年，仅上半年国产创新药授权出海交易总额就接近2024年全年总和。BD后已诞生不少成果，如百济神州泽布替尼成功出海。

2025年9月，恒瑞医药完成与美国Braveheart Bio的NewCo交易，涉及心肌肌球蛋白小分子抑制剂项目，首付款6500万美元，总额最高10.13亿美元，这已是其今年第四笔BD交易，总额超150亿美元。值得注意的是，恒瑞今年四笔海外BD交易中，除德国默克外，其他三个出资方均来自美元基金，揭示了美元基金正重新“杀”回中国创新药市场。2025年上半年，国产创新药授权出海交易总额达484.48亿美元，美元基金参与比例超80%。在基石投资方面，美元基金同样表现强势，港交所“科企专线”政策推出后，基石投资者成为关键推动力，海外投资者贡献占比高达三分之二，且以美元基金为主。

2025年9月底，美国国立卫生研究院宣布成立首个标准化类器官建模中心，计划三年投入8700万美元，此举被视为对FDA新政的补充。今年以来，FDA全力推动类器官芯片替代传统动物实验，发布多项政策，点燃了类器官芯片市场热情。国内市场方面，2025年上半年我国类器官领域SCI论文发表量达811篇，国际影响力攀升。研究层面，东大团队将人类肝脏类器官与AI结合，开发出全球首个相关AI模型；希格生科研发出全球首款基于类器官和AI技术平台的靶向药。全球生物医药领域正迎来类器官技术革新浪潮，国内凭借产业链配套和创新突破，有望率先打开蓝海市场。

在“服贸会”上，中国电信携手多家药企发布“AI药物研发公共服务平台”，正式入局AI制药；字节跳动Protenix团队在AI制药研究上取得突破性进展，点燃行业热情。此前，腾讯、百度等大厂已率先通过各种方式入局AI制药，如百度创始人李彦宏创立百图生科，腾讯推出自研平台并加码多家AI制药企业。当前，我国AI制药企业已达108家，行业进入“百企时代”，大额BD、天价投融资事件频发，但同时破产、裁员等负面新闻也不断，行业面临挑战。为抢滩AI制药，巨头们表现疯狂，如西门子斥资收购生命科学数据公司，英伟达一年投资8家AI制药企业。

广东省民营牙科协会倡议治理口腔行业低价无序竞争，直指“流血降价”的负面效应。数据显示，2024年上半年全国口腔医疗服务机构“注销+吊销”数量激增，行业乱象加剧，信任危机蔓延，口腔企业面临业绩缩水、利润收窄的困境，即便维持增长，增速也大幅放缓。然而，国产口腔企业的创新进程却在加速，2025年上半年国家药品监督管理局共批准注册牙科类医疗器械产品157个，其中不乏重磅产品。2025年口腔行业站在十字路口，价格战引发市场惨状，而前沿创新产品相继获批，证明唯有创新才是摆脱无序竞争的破局之道。

数字医疗正重塑医疗场景，检测端“刷牙”即可全面检查口腔，诊疗端5G+超高清视频会诊让基层患者享受顶尖专家指导，康复端可穿戴设备实现远程精准康复。随着政策落实及5G、AI、大数据等技术深度融合，数字医疗前景广阔。2025年9月25日至29日“第四届全球数字贸易博览会”上，数字医疗成为焦点，并将于9月25日至26日开展“数字医疗健康产业对接会及系列活动”。中商产业研究院报告显示，中国数字医疗健康综合服务行业市场规模快速增长，预计2030年将突破5000亿。政策与临床需求双重推动下，数字医疗成为推动医疗资源均衡配置、实现全民健康覆盖的关键力量。

实验猴价格再度上涨，单价接近10万元，但行业正推动减少对活体动物的依赖。中国工信部等七部门发布《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，旨在通过数智化手段替代动物实验。同时，FDA也提出通过“新方法学”（NAMs）替代传统动物实验的战略框架。尽管如此，实验猴因其在临床验证中的必要性，短期内仍难以被完全替代。医药企业如昭衍新药因实验猴价格上涨而利润增长，但整个行业正在探索更理想的替代方案。未来，随着技术进步和法规推动，实验猴的需求可能会逐渐减少。

2025年3月20日，《问政山东》揭露了济南个别生物医药产业园空置率高的问题，如海凭医疗器械产业园多栋楼空置，扁鹊康养生态谷入驻企业稀少。这并非个例，2024年全国产业园平均空置率已达62.8%，医药板块空置率也超50%，如BioBAY入住率大幅下降，上海张江楼房“住一半空一半”。医药产业园“黄金时代”或已结束，行业大洗牌将至。众多医药产业园荒凉落寞，如天津某产业园招商效果差，还有楼栋烂尾。此外，一些产业园通过改名换姓，扩展至新兴板块，实际已从生物医药领域消失。

美团发布2025北极星医美榜，涵盖全国39城152家机构和240位医生，强调医疗专业性与用户口碑，助力避坑“黑医美”，提升行业信任度，推动医美行业朝着更专业、有效、合规方向发展，同时解决用户选择困难，加速医美市场渗透。

本土电生理企业在2025年上半年表现出强劲的增长势头，微创电生理预计归母净利润同比增长76.34%至105.73%，惠泰医疗一季度净利增长30.69%。今年上半年，国家药监局共批准45个创新医疗器械，其中17个为电生理产品，国产电生理产品占13个。尽管国内电生理市场长期被强生、雅培和美敦力等外资企业垄断，但政策推动和国产产品的不断获批预示着市场将迎来洗牌。微创电生理自2022年上市以来持续高增长，连续六个季度净利保持100%以上增长，主要得益于集采推动新产品迅速放量。未来，国产电生理产品有望从外资手中抢得更多市场份额，但仍面临巨大挑战。

接连两款国产ED新药获批上市，百亿“伟哥”市场竞争格局或将改变。原研药与仿制药并存，新药入局可能打破市场平衡。

港股推出“科企专线”支持未盈利生物科技公司上市，同时A股重启未盈利企业上市标准。众多医药企业全力冲击上市，选择港股还是A股成为关键考量。

生育企业积极冲刺上市，圣贝拉等超30家企业排队IPO，以缓解资金压力，避免被市场淘汰。景泽生物也向港交所递交招股书，寻求融资机会。

BFC医疗健康商务合作投资研讨会在美举办，吸引全球Top20药企及投资机构参与，深度探讨生物医药跨境合作与BD交易趋势。中国创新药市场成全球焦点，2025年交易数据创新高，推动全球BD交易聚焦中国。