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浙商证券：2026年美护行业年度投资策略——分化与重构，拥抱突围者
1、25年行情复盘。年初至11.21日，申万美容护理指数涨1.63%、同期沪深300指数涨13.18%。1-9月中旬震荡上行，9月中旬之后明显跑输大盘、主因系预期下行+Q3淡季业绩偏淡。百亿以上市……
浙商证券 2025-12-02 分类：细分领域立即打开 -
华创证券：医药行业2026年度投资策略——需求是力量之源，创新是破局之光
整体观点：需求是力量之源，创新是破局之光。我们认为，在全球范围医药行业能够在持续经历各种挑战带来的熊市之后走向新高最本质的原因，是人类对医药行业的持续需求和越来越多的新的旧的未被满足的需求，以及药……
华创证券 2025-12-01 分类：细分领域立即打开 -
中国平安证券：生物医药行业商业医疗险报告二——他山之石，辩证看待美国健康险管理医疗模式
现阶段需提高商保支付占比，美国经验有研究意义。我国政策持续推进，助力发展商业保险在内的多层次医疗支付体系。从2020年国务院发布《关于深化医疗保障制度改革的意见》提出基本医疗保险外商业健康保险等方……
中国平安证券 2025-11-28 分类：细分领域立即打开 -
天风证券：医美行业2026年投资策略展望——轻医美引领，创新产品和服务驱动行业扩容
医疗美容是指运用手术、药物、医疗器械以及其他具有创伤性或者侵入性的医学技术方法对人的容貌和人体各部位形态进行的修复与再塑，主要分为手术类（重整形）和非手术类（轻医美）。中国医美市场发展迅速，其中轻……
天风证券 2025-11-28 分类：细分领域立即打开 -
财通证券：医药生物行业投资策略报告——创新是永恒的主线，看好小核酸、双抗等新兴领域
中国药企的BD交易在全球交易总额占比约30%：国内药企依托国内的产业链和人才优势，在创新药研发领域积极布局，总体呈现出“多快好省”的特点：在研创新药管线多、研发进度快、研发质量高、成本低。在这种情……
财通证券 2025-11-28 分类：细分领域立即打开 -
中邮证券：医药生物行业——国内首个配备盐水灌注功能的压力监测脉冲电场消融导管上市
上海微创电生理医疗科技股份有限公司（以下简称“微创电生理”）的PulseMagic™ TrueForce®一次性使用压力监测心脏脉冲电场消融导管获国家药品监督管理局（NMPA）批准上市。近十余年来……
中邮证券 2025-11-27 分类：细分领域立即打开 -
头豹研究院：2025年中国医疗大模型行业概览——大模型铸就新引擎，赋能驱动大健康
中国医疗大模型是以海量医学数据预训练、多模态融合与专业任务微调为核心技术路径，适配诊疗、研发、管理等医疗场景需求的人工智能系统，通过差异化架构设计满足辅助诊断、药物发现、医院管理等多维度智能化目标……
头豹研究院 2025-11-27 分类：细分领域立即打开 -
方正证券：医药生物行业中国创新药出海深度——从全球TOP100大药，看未来各领域BD方向
出海已成趋势，大交易不断涌现。近十年，全球范围内医药交易数量呈稳步增长趋势，总交易金额从569亿美元大幅增至1874亿美元，首付款从83亿美元增至139亿美元。中国相关交易数量和总交易金额增长势头……
方正证券 2025-11-27 分类：细分领域立即打开 -
招商证券：小核酸行业深度报告——产业多维度迎来突破，国内企业优势尽显
为什么当下需要前瞻布局小核酸的投资机会？复盘过往创新药领域内大级别的行情（2018年-2021年的PD-1行情、2023年开始的ADC技术平台行情、2023年下半年开始的减肥药行情、2024年至今……
招商证券 2025-11-26 分类：细分领域立即打开 -
国金证券：医药健康行业研究——减重领域重磅单品频出，关注相关投资机会
本周创新药板块有所回调，短期无重大催化剂，同时市场等待12月初即将披露的医保谈判结果落地。GLP-1领域近期催化密集，全球龙头礼来本周五收涨1.6%，市值突破1万亿美元，成为全球首家达成这一成就的……
国金证券 2025-11-26 分类：细分领域立即打开 -
中邮证券：自免行业报告（二）——PROTAC实现“0-1”突破，看好自免口服破局潜力
PROTAC（蛋白降解靶向嵌合体）的作用机制是通过一种双功能小分子，把需要降解的目标蛋白与细胞内的E3泛素连接酶拉近，进而利用泛素-蛋白酶体系统（UPS）将目标蛋白标记并降解，理论上具备靶向“不可……
中邮证券 2025-11-26 分类：细分领域立即打开 -
华创证券：医药行业投资观点&研究专题周周谈·第151期——款口服环肽药物具重磅潜力，产业链有望充分受益
创新药：看好国内创新药行业从数量逻辑（me-too速度、入组速度等经营指标）向质量逻辑（BIC/FIC数量以及BD金额）转换，迎来产品为王的阶段。2025年，建议更加重视国内差异化和海外国际化的管……
华创证券 2025-11-25 分类：细分领域立即打开 -
渤海证券：医药生物行业2025年三季报业绩综述——创新药景气延续，CXO持续改善，器械筑底修复
25Q1-3医药生物行业营收和归母净利润同比下降，25Q3营收、净利润同比实现增长，25Q3毛利率、净利率同比均有改善。1）化学制药：25Q3实现营收1,237.44亿元，同比-6.3%，实现归母……
渤海证券 2025-11-24 分类：细分领域立即打开 -
爱建证券：抗体偶联药物ADC产业投资框架——“精准化疗”引爆千亿市场，中国创新引领全球浪潮
靶向前药、精准化疗，ADC药物全球市场空间超千亿美元。抗体偶联药物ADC兼具单抗药物的“精准识别”和小分子毒素的“强效杀伤”双重优势，被誉为“精准化疗”。相比于传统化疗和单抗药物，以Enhertu……
爱建证券 2025-11-24 分类：细分领域立即打开 -
华源证券：医药生物行业专题报告——精密科学-结直肠癌早筛龙头，更多大单品即将兑现
结直肠癌早筛龙头，向肿瘤筛查平台转型。精密科学为美国结直肠癌早筛龙头，公司成立初期便致力于开发结直肠癌早筛产品，旗下拥有首个在美国实现商业化的mt-sDNA结直肠癌筛查产品Cologuard。目前……
华源证券 2025-11-21 分类：细分领域立即打开 -
广发证券：创新药产业链2025年三季报总结——创新药产业复苏延伸，关注左侧布局机会
国内投融资研发需求修复，叠加行业订单价格企稳CRO企业底部向上趋势明确。国内研发需求端边际改善，创新药出海BD带动研发积极性回升，国内研发订单需求增长，行业价格自2023年降价后已见底企稳，部……
广发证券 2025-11-20 分类：细分领域立即打开 -
西南证券：CNS系列报告——抗抑郁药-单胺深化与新机制探索并行，抗抑郁药市场与新药研发进展几何？
抑郁障碍是最常见的精神障碍之一，以持续的心境低落/快感缺失/精力下降为核心临床特征，病因尚不完全明确，存在单胺假说、谷氨酸能系统异常假说等多种假说。抑郁障碍全病程治疗分急性期、巩固期、维持期3个阶……
西南证券 2025-11-20 分类：细分领域立即打开 -
招商证券国际：全球医药、医疗行业——代谢新药研发系列（四），PCSK9/Lp(a)心血管新药黄金时代
生物医药企业在心血管降脂领域的进一步梳理。以动脉粥样硬化性心血管疾病（ASCVD）为主的心血管疾病（CVD）是我国城乡居民第1位死因，低密度脂蛋白胆固醇（LDL⁃C）是ASCVD的致病性危险因素……
招商证券国际 2025-11-19 分类：细分领域立即打开 -
国金证券：医药行业研究——GLP-1专题-产品迭代驱动市场扩容，关注靶点、剂型及联合疗法研发进展
GLP-1市场规模仍处于快速增长阶段。诺和诺德及礼来占据全球GLP-1领域绝大多数份额，2015年至2024年其GLP-1板块收入从约29亿美元增长至约494亿美元。从增长趋势看，存量药物的整体市……
国金证券 2025-11-19 分类：细分领域立即打开 -
中国平安证券：医药行业2025年三季报综述——行业整体运行平稳，内部冷暖不一
医药行业2025年Q1-3平稳运行。按照SW行业分类，剔除不可比公司后，2025年Q1-3医药板块实现营收14782亿元，同比下降1.66%，实现归母净利润1341亿元，同比下降3.05%……
中国平安证券 2025-11-19 分类：细分领域立即打开
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