2026生命科学与资本市场探索深度报告：医疗上市公司ESG表现与资本市场定价研究——从合规披露到价值重估

上市公司ESG披露率提升并不完全等同于ESG能力同步改善，真正的变化在于披露扩容后企业差异被更清晰识别。十年间境内市场c级企业占比明显上升，港股市场B级占比下降并出现更多高评级企业，说明监管和评价……

天风证券：医药生物行业专题研究——医药行业首席联盟培训-连锁药店投资研究框架

药店是指直接为消费者提供药品、医疗器械、保健品等医药健康产品的药品经营企业。截至2025年前三季度，药店是我国药品销售的第二大终端，在全国三大药品销售额中占比超过30%。2025年，中国零售药店药……

华创证券：精锋医疗B（02675.HK）深度研究报告——国内加速进口替代，海外广阔市场开启放量

国产腔镜手术机器人龙头，商业化进入爆发阶段。精锋医疗是国产腔镜手术机器人龙头公司，构建了全面的腔镜机器人产品矩阵。公司2023-2025年间营收CAGR达到200%以上，业绩进入爆发阶段，海外市场……

招商证券：MASH行业深度报告——市场广阔而药物有限，多项重磅管线将迎来关键节点

MASH市场广阔，但目前上市药物有限。随着肥胖、T2D、血脂异常等疾病发病率提升，全球和中国MASH患者人数接近4亿和4400万人次，且MASH作为一种慢性进展性肝脏疾病，是导致肝硬化和肝癌的首要……

国信证券：创新医疗器械盘点系列（5）——腔镜手术机器人-国产崛起，进口替代与出海并进

腔镜手术机器人是手术机器人商业化最成熟、临床确定性最强的核心赛道。相比开放手术与传统微创手术，机器人辅助手术在操作精准度、视觉反馈、术中安全性及术后康复等维度均展现出系统性临床获益，同时降低术者肌……

东方证券：医药行业专题报告——AI重构创新药研发底座

技术颠覆成本，AI重构制药。“快与省”是中国创新药崛起的底层逻辑，根基是人才红利和成本优势。在制药领域，AI已从早研工具演进为覆盖研发全链条的端到端体系，并逐步从小分子扩展至更多新兴模态，成为中美……

国投证券：医疗器械行业深度分析——周期之下寻成长，出海开启新篇章

制药装备行业规模稳定增长，即将迎来新一轮提质改革期：从区域分布来看，欧美仍为高端需求核心区，亚太区域成为新一轮增长重心，根据相关数据，2024-2026E，全球与中国制药装备行业处在“总量扩张延续……

国金证券：医药健康行业研究——国内外CXO公司中报业绩持续验证行业高景气

本周国内外多家CXO企业集中披露中期业绩。海外端，以Charles River为代表的临床前CRO、IQVIA为代表的临床CRO相继上调全年业绩指引；CDMO龙头Lonza在业务高速增长的基础上……

东吴证券：创新药估值方法论——从分子到公司

​创新药估值的核心是折现未来现金流，而非当期盈利。前期投入大、兑现周期长、临床不确定性高，使当期利润无法反映未来价值——一家Biotech可能在亏损年度恰好坐拥最具潜力的管线。PE/PB在创新药估……

西部证券：阳光诺和（688621）——首次覆盖报告-CRO服务+自主新药双轮驱动，创新转型步入收获期

国内领先的研发综合体，CRO服务+自主新药双轮驱动。公司是一家成立于009年的专注创新药物研发的综合性企业，以自主研发与对外合作双轮驱动，构建了多元技术平台与研发管线，目前业务有：临床试验和生物分……

招商证券：创新药行业深度研究——RAS靶向治疗，四十年不可成药的终结，与终结之后的治疗格局演化

从“可成药”到“可改变生存”：RAS赛道迎来真正的临床拐点。RAS曾因表面缺乏传统小分子结合口袋而被视为“不可成药”靶点。2021年首个KRAS G12C抑制剂获批，完成了RAS直接抑制从0到1的……

2026年HIV流行病学趋势及热门靶点药物市场表现洞察报告

全球及中国MM新发病例激增，死亡增幅低于发病，死亡/发病比双降，诊疗进步显现。2022年数据异常跳跃，或与统计覆盖扩大、诊断普及有关，有望成为未来监测“新基线”。从传统化疗迈向靶向免疫新时代，蛋白……

中国平安证券：医药行业炎症性肠病行业深度报告——疗法升级正当时，国产创新加速崛起

为什么2026年需要重点关注IBD行业？IBD领域正成为全球制药行业的战略高地，核心驱动力体现在三个维度：1）BD并购热潮持续升温，海外MNC通过密集交易抢占赛道，2024年Q2以来交易数量逐季攀……

中泰证券：腔镜手术机器人行业深度——海外标杆路径在前，国产商业化与出海迎收获期

盈利模式已获验证：直觉外科跑通"剃刀+刀片"模式，产品升级、适应症拓展与区域渗透三条增长路径清晰可复制。作为腔镜手术机器人的全球开创者，直觉外科截至2025年全球在用系统超1.2万台，累计完成手术……

2026年中国AI医疗二级市场趋势研判：从纯概念定价到商业化锚定，CR10成交占比69%+揭示龙头主导行情新常态

当前AI医疗二级市场已走完题材炒作、估值回调业绩分化三段行情，资金交易高度集中于头部标的，市值分层带来收益、流动性显著分化。赛道划分为AI硬件影像、医疗信息化、AI药物研发、线上健康管理四大板块.……

国金证券：医药健康行业研究——骨科手术机器人-支付环境持续改善，行业迈入商业化提速期

骨科手术机器人正由注册证驱动的供给扩容期迈向装机使用驱动的商业化验证期。过去数年，行业发展的主要矛盾集中于产品能否获批、设备能否进入医院；随着国产注册产品持续增加、医院装机基础逐步夯实，行业增长.……

华创证券：医药行业投资观点&研究专题周周谈·第185期——医药零售，5M26实体药店市场分析

创新药：中国在研疗法数量高质量增长，增长速度远超全球平均，中国已成为全球创新药研发的重要参与者。自2021年国产新药海外授权总金额首次迈过百亿美元，海外授权热度持续连年攀升，持续推动中国创新药分.……

上海证券：医药生物行业ESG专题报告（一）——厚植绿色底色，医药发展新引擎

“十五五规划”明确，“十五五”时期经济社会发展要实现以下目标：美丽中国建设取得新的重大进展。绿色生产生活方式基本形成，碳达峰目标如期实现，单位国内生产总值二氧化碳排放降低17%，清洁低碳安全高效.……

华创证券：医药生物行业韩国生物医药调研反馈——全球生物药CDMO供给紧平衡，平台型Biotech具重估潜力

西南证券：2026H1血制品行业跟踪报告（附批签发）——2026H1人白批次同比下降7%，25年人白国产占比有所提升

分品种来看批签发数据，人血白蛋白：2026H1人血白蛋白批签发2612批（-7%），其中国产人白获批875批（基本持平），占比为33%，进口人白获批1737批（-10%），占比为67%。.……